Рейтинговое агентство AK&M подтвердило ОАО «КуйбышевАзот» рейтинг кредитоспособности по национальной шкале на уровне «А» со стабильными перспективами.

Рейтинг «А» свидетельствует, что ОАО «КуйбышевАзот» относится к классу заемщиков с высоким уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий.

Ключевым фактором, определяющих высокую оценку кредитоспособности, является устойчивое положение ОАО «КуйбышевАзот» на рынке. Компания занимает сильные позиции на рынке химической продукции и по ряду позиций играет ведущую роль. ОАО «КуйбышевАзот» входит в десятку крупнейших производителей капролактама в мире, и занимает лидирующую позицию в СНГ и Восточной Европе. По итогам 2009 года доля предприятия в общероссийской выработке капролактама составила 55%. Доля ОАО «КуйбышевАзот» (с учетом ООО «Курскхимволокно») в общероссийской выработке полиамида-6 в 2009 году составила 90%. Кроме того, на долю компании (с учетом ООО «Курскхимволокно») приходится 43% в производстве кордной ткани в России и 66% товарной технической нити. В настоящее время ОАО «КуйбышевАзот» является ведущим производителем полиамида-6 в СНГ и Восточной Европе и единственным предприятием в РФ, которое выпускает кордную ткань на основе высокопрочной технической нити. По объему выпуска аммиака и азотных удобрений ОАО «КуйбышевАзот» входит в первую десятку предприятий отечественной азотной промышленности. Компания выпускает 5.6% азотных удобрений в РФ, в том числе: 5.4% карбамида, 5.9% аммиачной селитры и 53.9% сульфата аммония (среди производителей химической отрасли).

КуйбышевАзот обладает значительным экспортным потенциалом. Около 70% выручки от реализации КуйбышевАзота в 2009 году составляют доходы от экспорта. По итогам 2009 года на экспорт было поставлено 85% капролактама, 79% полиамида, 59% азотных удобрений. Высокая доля экспорта в том числе и продукции высокого передела снижает зависимость компании от внутреннего рынка, повышает мобильность ее сбытовой деятельности и свидетельствует о качестве продукции предприятия.

КуйбышевАзот характеризуется рациональной структурой собственности и владеет пакетами акций ряда компаний, которые можно разделить на несколько групп: производственные предприятия, транспортные и сбытовые предприятия, финансовые компании. Такая структура позволяет КуйбышевАзоту успешно решать целый ряд задач, связанных как с укреплением позиций на рынке и расширением масштабов деятельности, так и с оптимизацией финансовых, транспортных и производственных затрат. В результате повышается финансовая маневренность КуйбышевАзота, поскольку сокращается необходимость пользоваться услугами сторонних организаций. Кроме того, финансовые вложения в другие предприятия позволяют компании расширить масштабы производственной деятельности, повысить уровень диверсификации своей деятельности путем участия в перспективных видах бизнеса и усилить позиции на рынках, что повышает потенциал развития ОАО «КуйбышевАзот», а следовательно, снизить производственные и рыночные риски.

В числе позитивных факторов можно также отметить хорошую кредитную историю КуйбышевАзота. Проведенное исследование не выявило фактов отказа от исполнения финансовых обязательств или несвоевременных выплат по долгу. В настоящее время в структуре долга ОАО «КуйбышевАзот» отсутствуют просроченные обязательства.

Среди факторов ограничивающих, рейтинговую оценку, выступает зависимость от конъюнктуры мирового рынка. Компания экспортирует значительную часть своей продукции, и ее финансовые результаты напрямую связаны с конъюнктурой мирового рынка. В качестве фактора риска, связанного с внешнеэкономической деятельностью компании, выступает и протекционистская политика государств-импортеров продукции. Ее ужесточение может привести к росту заградительных пошлин и квот, а соответственно и к росту конечных цен на продукцию и сокращению объемов продаж.

По итогам 2009 года финансовые показатели компании ухудшились, что было обусловлено влиянием мирового финансового кризиса, вследствие которого ухудшилась конъюнктура рынков сбыта. В частности сократилась прибыль и ухудшились показатели рентабельности, при этом объем долга увеличился, что привело к повышению уровня долговой нагрузки. При этом следует отметить, что позитивные тенденции первой половины 2010 года позволяют ожидать улучшения ситуации по итогам года.

Значительные объемы экспорта обуславливают также высокие валютные риски, так как в структуре выручки высока доля валютной составляющей. Причем влияние данных рисков повышается в условиях колебаний валютных курсов и нестабильности на мировых финансовых рынках.

В качестве важного фактора риска можно отметить сохраняющуюся зависимость деятельности КуйбышевАзота от цен на газ и тарифов на энергоресурсы и железнодорожные перевозки. Доля этих компонент с себестоимости продукции довольно высока, а следовательно, дальнейший рост цен и тарифов на грузоперевозки, газ, электроэнергию и прочие энергоресурс может существенно снизить конкурентные преимущества КуйбышевАзота. В то же время данные риски снижаются вследствие проводимой КуйбышевАзотом политики, направленной на оптимизацию издержек по закупкам газа, развитие логистики и водных перевозок, снижение энергоемкости производства и создание собственных энергетических мощностей.

Данный пресс-релиз подготовлен на основе Отчета о присвоении рейтинга кредитоспособности ОАО «КуйбышевАзот».
Рейтинг, а также любая информация и выводы, содержащиеся в пресс-релизе, должны рассматриваться исключительно как мнение о надежности, а не рекомендация по покупке-продаже ценных бумаг или предоставлению заемных средств.
Рейтинговое агентство AK&M не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.
Рейтинговое агентство АК&М является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности – 1993 год.
Рейтинги АК&M признаны ЦБ РФ (в качестве условия для доступа к беззалоговому кредитованию – Положение 323-П), ВЭБ (в качестве условия для получения субординированных кредитов) и РосБР (в качестве условия для работы по программе кредитования  малого и среднего бизнеса),РОСНАНО (в качестве условия отбора банков для оказания услуг РКО проектным компаниям в рамках инвестиционных проектов), ММВБ (в качестве условия для включения облигаций в базу расчета корпоративного и муниципального индексов, а также включения облигаций в листинг, а так же как условие для допуска к торгам для допуска к режимам торгов ММВБ+), признаны Постановлением Правительства РФ в качестве условия для рекапитализации банков. Кроме того, Рейтинговое агентство АК&М получило признание АИЖК, а также аккредитованоСРО «Национальная фондовая ассоциация».

Москва, ул. Губкина, 3
ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M»
www.akmrating.ru
Аналитик: Яркоев Сергей
Тел: (495) 916-70-30, Факс: (499) 132-69-18